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  • 陶冬天下陶冬 加入最愛專欄 [每周更新]
  • 持有美國猶他大學經濟學博士、碩士及北京外國語大學學士學位。他對亞洲地區的經濟極有研究,尤其對中國經濟的見解更爲深入。陶博士曾就1997年亞洲金融風暴及2004年中國宏觀調控等問題作出前瞻性分析和預警。陶博士過去於多家國際及知名的金融機構出任亞洲區經濟研究部及中國研究部主管,工作地點遍及中國、美國及日本,自1994年起獲派駐於香港任職。

  • 貨幣是圓的,政策是長方的 2018-06-21
  • 「足球是圓的,球場是長方的」,這個在世界盃開賽的第一個星期已經被一再證明了,冷門不斷,老牌勁旅失足,明星獻醜,眼鏡碎片滿地。球場無確定性,成為最大的確定性。   在四年一度的足球盛會揭幕的同一周,全球貨幣政策也迎來了轉折性的一周。   這周中,美國聯儲不僅加息,而且政策語言趨向鷹派,將2...
  • 美聯儲再動利率 歐央行首談退出 2018-06-19
  • 特金會取得了重大進展,美國聯儲如約加息,歐洲央行鴿派收縮,英國為脫歐定出原則,俄羅斯沙特聯手揭開世界盃帷幕,最後美國挑起對華貿易制裁,中國政府強硬回應。上周重大事件層出不窮,風險市場持續波動,市場風險偏好轉弱,美元走強,黃金並未顯現避險天堂的本分。美國聯儲公開市場委員會加息25點,明示今年會再加...
  • 央行政策現變局 阿國危機歸舊途 2018-06-11
  • 上周沒有重大的數據意外,歐洲政局危機溫和收場,特朗普對金正恩比美國的傳統盟友更熱情;西線無戰事,市場將注意力集中在接下來的美國與歐洲貨幣政策上,債市主導了風險市場的情緒。美國聯儲高官進入了靜默期,不過市場對6月加息沒有多少懸念,利率期貨市場顯示91%的概率公開市場委員會加息25點,美國十年期國債...
  • 中國的新型消費 2018-06-071
  • 朋友傳過來一張手機截圖,是手機上的外賣訂單,兩碗粥加蔬菜包,簡單的晚餐,但是可以舒舒服服地在家裏吃。整餐飯的消費是46元,扣除折扣實付29元。以這個價錢在家裏舒舒服服地吃上一餐健康、美味、舒適的晚餐,連碗都不用洗了(當然不利於環保),還有誰吃方便麵呢?    中國的幾家方便麵廠商激烈競爭了數...
  • 意國危機趨平靜 債市動盪響警鐘 2018-06-04
  • 緣起緣滅,地緣政治激盪曲折;潮漲潮落,市場情緒悲喜交集。這是上周風險市場的最好寫照,三條地緣政治主線主宰著市場情緒的大起大落,最後美國非農業就業數據帶起了股市的樂觀氣氛。上周最大的故事當屬歐洲政治,意大利極端政黨組閣人選遭到總統干預而觸礁,市場擔心該國政局進入動盪期,意大利資金成本暴漲,銀行股和...
  • 從債務違約看信用周期 2018-05-30
  • 近月中國債券市場出現了連續違約,而且違約趨勢在向美元債、國企借債人蔓延,密度之大、頻率之高為共和國歷史上前所未有的。當然,這種說法有誇大之嫌,因為在朱鎔基的宏觀調控時代幾乎不存在債市,債券市場的膨脹基本上是過去十幾年發生的,那是中國信用不斷擴張的時期,是各種融資渠道層出不窮的時期。如今信用環境出...
  • 意國政局已變天 全球財政漸分歧 2018-05-28
  • 上周風險資產市場中恐懼再據上風,兩條主線令資金感到擔憂,去風險權重又一次主導價格走勢。第一條主線來自歐洲,意大利兩大極端政黨達成協議組建聯合政府,兩個政府對歐元區均持懷疑態度,他們推出的財政部長人選更遭到總統的反對,星期五組閣難產,意大利股市、債市暴跌。同時西班牙聯合政府成員中爆出貪污醜聞,反對...
  • 新興市場的歷史輪迴 2018-05-24
  • 歷史的輪迴,往往有著驚人的相似。上世紀二十年代的古巴、五十年代的阿根廷都曾經歷過繁華富庶的日子,然後敗落了。東南亞小虎、金磚四國(中國除外),也是如此。戰後七十年,世界上出現過四十幾次債務危機,八成以上發生在新興國家,危機往往在某時段集體爆發,觸發點往往是美元走強,危機無一例外與資金外逃有關。...
  • 美國國債新遇拋售 新興市場又遭屠戮 2018-05-21
  • 美國債息突破向上,地緣政治火頭重重,石油市場震盪上揚,新興市場危機四起。上周,全球風險資產價格在諸多新聞的簇擁下艱難前行,美國十年期國債利率突破3%的數字大關後,沽空盤湧出,利率迅速推向3.12%。債市的敗退,令股市震盪,但是並未摧毀股票投資者的信心,美股輾轉上升。倒是高收益債市繼續潰敗,新興市...
  • 伊核毀約開啟地緣角逐 美國通脹消退加息壓力 2018-05-142
  • 石油,主導了上周的市場情緒和風險資產價格走勢。白宮宣布退出與伊朗所簽訂的核協議,令布蘭特原油價格瞬時飆升,伊朗與以色列互射導彈進一步加深了市場的擔心。布蘭特石油期貨上周上漲3%,WTI也企穩每桶70美元。油價向上,石油股帶動美股走出3月以來最佳單周表現,全球股市向好。3月美國核心通脹弱過預期,十...
  • 美元,新的宏觀變數 2018-05-101
  • 美元匯率最近很強,美元指數勢如破竹。美元的強勢反彈,折射著全球經濟的此消彼長和資金風險偏好的變化,今後何去何從對全球流動性影響頗大。   金融危機後的幾年,全球匯市經歷過一段「比爛」的日子。各國央行爭相通過口頭干預和政策導向,推低本國匯率,攫取出口動能,為爭取經濟增長不惜以鄰為壑,美元、歐元...
  • 美元匯率氣勢如虹 新興債券疲憊不堪 2018-05-07
  • 多事之秋,上周在紛繁的地緣政治、經濟數據、央行政策和企業消息的輪番轟炸下,風險資產價格大幅波動。美元匯率近期大幅上升,阿根廷央行需要將利率抬升到40%來制止資金的湧出。美國聯儲如預期沒有政策舉動,非農就業數據依然強勁不過較之前幾個月有所回落。歐洲增長明顯放緩,通脹不興,市場下調了對歐洲退出QE的...
  • 第三次結構性改革 2018-05-02
  • 習近平主席在博鼇論壇提出了四大改革開放新領域,接下來新任央行行長易綱提出11項金融開放新措施,其改革力度為近年所未見,贏得了海內外一片讚賞。   鄧小平提出改革開放至今,已經整整四十年了。在這四十年,中國經濟經歷了一場飛躍,從落後停滯的計劃經濟變身為全球舉足輕重的第二經濟體,在愈來愈多的領域...
  • 美元強新興市場危 英鎊弱央行加息緩 2018-04-30
  • 朝韓領導人攜手跨過了板門店,為朝鮮半島歷史揭開新的一頁;但是上周市場的最大看點是美國十年期債利率跨過了3%的大門檻,為市場心理帶來一陣壓力,不過股市反應未算巨大,沽空建倉過後,利率又悄悄地回落到3%以下。上周科技股幾家歡喜幾家愁,不過全球股市就乏善可陳,方向性不強。美國債利率一度突破3%關口,對...
  • 特朗普救中國? 2018-04-263
  • 美國總統特朗普對中國的敵意,有目共睹。從他在競選言論,到推特留言,再到政策宣示,遏制中國、打擊中國的意圖躍然紙上。他對鋼鋁產品課徵,還是一個全球政策,還可以勉強扯上國家安全,對500億美元中國科技產品徵稅,則絕對是針對「中國製造2025」計劃,旨在扼殺中國的產業升級,司馬昭之心路人皆知。及至禁止...
  • 美債臨近大關口 手機觸動產業鏈 2018-04-23
  • 特爺和金三兩人上周進了天堂,兩家明星手機公司的股價卻下了地獄。美朝就朝鮮無核化談判取得了進展,東亞地緣政治有所紓緩。然而,全球手機行業卻遭遇重創,台灣某芯片廠預告手機芯片訂單大降,觸發市場對全球最大手機生產商股票的拋售;同時美國宣布對一家中國手機開發商制裁,令其無法使用andriod系統,該公司...
  • 收益曲線平緩盡顯 新任聯儲鴿味未改 2018-04-16
  • 地緣政治烽煙再起,美英法聯手對敘利亞的攻擊,為風險資產市場帶來新的陰霾,掩蓋了強勁的美國銀行盈利表現和稍見紓緩的中美貿易糾紛所帶來的利好。對於股市,這是大起大落的一周。習近平主席的博鰲講話以及美國政府的回應,降低了兩國在進口關稅上強硬互懟的風險,市場憂慮略減。但是樹欲靜而風不止,美國對敘利亞動武...
  • 拋售美國國債,靠譜嗎? 2018-04-12
  • 中美貿易糾紛烽火連天,特朗普不斷挑釁、加碼,中國政府強硬應對。不過針對美國的高關稅政策,北京如果以相同金額還擊,肯定會首先打光彈藥,因為中國對美貿易呈順差狀態,而且是超大額的順差。   打貿易戰,損人未必最終利己。上世紀三十年代美國希冀貿易保護主義來增加就業,最終卻加深了大蕭條。但是特朗普未...
  • 鮑威爾表耐心 中美間現升級 2018-04-09
  • 中美兩國在貿易糾紛上強硬對抗,市場擔心全球經濟受到拖累,上周股市再度遭遇拋售,資金避險意識濃厚。美國政府相繼對鋼鋁及中國科技產品課徵懲罰性關稅,針對中國的意圖愈加明顯,中國亦報以對應關稅。特朗普隨即指示貿易代表研究向1000億美元的中國商品徵稅,中國商業部迅速表示「在對應措施上不會猶豫,不排除任...
  • 重構多邊貿易組織 2018-04-06
  • 自從法蘭克林-羅斯福以來,美國總統的政治立場有保守派的有自由派的,黨派有屬民主黨有屬共和黨的,但是基本理念全部建立在民主取向、自由主義、全球貿易基礎之上的。第二次世界大戰之後,美國主導構建的聯合國、IMF、GATT等全球多邊組織框架,就是推廣這種價值觀、維持世界秩序、構建全球經濟框架的工具。...
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2018-06-19

經濟通X晴報聯合舉辦

世界盃決賽周多支傳統勁旅表現未如理想,哪一隊最令你失望?(1312人參與)53

  • 德國

  • 55%
  • 阿根廷

  • 32%
  • 巴西

  • 7%
  • 葡萄牙

  • 2%
  • 西班牙

  • 2%
  • 其他

  • 2%
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