WEALTH 財智
  • 陶冬天下陶冬 加入最愛專欄 [每周更新]
  • 持有美國猶他大學經濟學博士、碩士及北京外國語大學學士學位。他對亞洲地區的經濟極有研究,尤其對中國經濟的見解更爲深入。陶博士曾就1997年亞洲金融風暴及2004年中國宏觀調控等問題作出前瞻性分析和預警。陶博士過去於多家國際及知名的金融機構出任亞洲區經濟研究部及中國研究部主管,工作地點遍及中國、美國及日本,自1994年起獲派駐於香港任職。

  • 美國稅改尚遙遠 中國周期正待變 2017-11-201
  • 美國眾議院投票通過了眾院版本的稅改方案,不過市場似乎並不買帳,美股、美元均以微跌結束了一周的行情。特朗普結束亞洲之行後,立即投入稅改遊說,並取得了入主白宮後第一個立法勝利。但是他的稅改之路依然充滿荊棘,資本市場的反應並不熱烈,SP500反而跌掉了上周早段積累下來的微弱進帳。德國經濟在第三季度擴張...
  • 雙十一節對剩下364天衝擊巨大 2017-11-161
  • 在2017年11月11日的光棍節上,馬雲的電子交易平台促成了1682億元成交,比上一年增加了大約四成。   中國前十大房地產商辛苦十個月,每家平均也就賣出去這個數,馬雲一夜間就完成了。李嘉誠在香港苦賣房子十年還不到馬雲一天的銷售量,特朗普一輩子做出去的房地產投資數加在一起還不到馬雲一天銷售量...
  • 稅改方案分歧大 貿易協定成效小 2017-11-131
  • 兩大事件主導了上周風險市場的情緒,資產價格動盪,資金的避險情緒升溫。美國參議院共和黨人公布了參院稅改建議,將削減企業稅的時間點放在2019年,這與之前公布的眾議院方案以及白宮所推的概念不同,意味著需要更多的時間來整合稅改計劃,全球股市因此作出強烈調整,美股高位下挫,美債遭到拋售,十年期、三十年期...
  • 萬歲的QE 2017-11-091
  • 又一年!歐洲的量化寬鬆政策再延長一年。美國人發明了「鴿派的政策收緊」,歐洲人做出了「鷹派的政策放鬆」,央行們扭扭捏捏地讓超寬鬆的貨幣環境延續壽命。   歐洲央行在10月26日的會議上決定,對現行的資產購買計劃作出調整:將實施購債的時限延長九個月,不過購債規模就減少一半至每月300億歐元,同時...
  • 聯儲新主出場 英國利率開漲 2017-11-06
  • 上周重大事件頗多,美股、美債、美元和石油價格比翼齊飛。特朗普推薦鮑威爾擔任下一任聯儲主席,市場憧憬沒有耶倫的耶倫時代得以持續,貨幣政策維持寬鬆狀態,美國債市火爆,十年期國債利率下挫7點至2.33%。科技公司的盈利表現繼續靚麗,參議院公布稅改綱要,納斯達克、道瓊斯和SP500再攀新高。10月份非農...
  • 全球QE下,打工仔是輸家 2017-11-021
  • 全世界總共有1542名富翁的身家超過10億美元的(billionaires),根據UBS/PwC的調查,這批人去年財富增加了接近兩成,身價合計達到6萬億美元,相當於法國、英國和義大利GDP的總和。   QE的最大受惠者,就是這幫富人。自從80年代資本市場大行其道、房地產價格直線上升以來,全球...
  • 歐央行溫柔退出 科技股火爆提升 2017-10-30
  • 上周重大事件頻發,帶來風險資產價格大幅變化,資金總體上看在增加風險權重。歐洲央行宣布調整QE計劃,將購債期限進一步延長,但減少購債規模。此舉被市場解讀為「less for longer」,帶動歐洲債市造好,歐元匯率下挫。白宮確認總統會「很快」提名新任聯儲主席,現任聯儲理事鮑威爾被看好,觸發資金調...
  • 聯儲主席等待揭曉 歐洲央行籌謀延期 2017-10-231
  • 風險資產市場上周聚焦於美國。美國的稅改前景、聯儲主席人選兩大主題帶動了全球股市向上,加泰羅尼亞獨立、美國退出與伊朗的核協議、敘利亞/庫爾德地緣政治危機,都不能改變資金的樂觀情緒。上周的最大事件當屬美國參議院以51:49的票數通過預算案,為推進稅制改革清除了一個重大障礙。市場的樂觀情緒在乎這是在參...
  • 脫歐困局與英國房地產 2017-10-19
  • 自從人類學會思維,就有了博弈,不過經濟學四十年前才出現了博弈論。英國首相文翠珊讀大學的時候,還沒有經濟博弈這個概念,如今英國經濟可能為此付出巨大的代價。   英國在脫歐談判中被歐盟耍了。去年6月,英國選民在公投中選擇了脫離歐盟,這對歐洲是一個巨大的心理和制度上的衝擊。歐盟曾經積極游說英國不要...
  • CPI仍無起色 ETF大有斬獲 2017-10-16
  • 加泰羅尼亞要走,然後說暫時不走,歐股和歐元應聲上漲;金正恩又放了一個小炮仗,全世界沒有反應,全球股市再創新高;美國核心通脹才加速上漲了一個月,就又滑落了下來,市場再次嘀咕12月加息的前景。全球金融市場在困惑中前行,但是資金重回風險資產的大趨勢未改,資產價格總體看好,股債齊升。聯儲上個月的會議紀要...
  • 陶冬談泡沫:愈發貨幣資產價格愈漲 實體經濟愈不行 2017-10-114
  •  說2017年是中國去槓桿年,並不為過。一定意義上,中國去槓桿,吸引了國內外的密切關注。 IMF在8月15日發布的最新的中國經濟年度報告中指出,中國在減少債務方面不會有很大進展。報告預測,其非金融部門債務總額相當於GDP的比例將從2016年的235%增至2022年的290%以上。  ...
  • 文政府腹背受敵 美工資左右開弓 2017-10-09
  • 美股笑了,文哭了,加泰羅尼亞要離,美國非農工資見漲,港股被內地資金炒起,上周政經消息紛繁,風險資產價格走勢各異。受到特朗普減稅計劃的刺激和債市資金轉場的支持,SP500連續六天創出新高,第七天儘管就業數據不佳,也僅以0.1%回撤。9月份非農就業數據受到兩次超強颶風的干擾,就業轉為負增長,但是時薪...
  • 這次降準是政策工具上的突破 2017-10-06
  • 中國人民銀行在9月底宣布,針對小微企業和「三農」領域實施定向降準政策,令在普惠金融領域貸款達到一定標準的金融機構得到流動性上的優惠。央行在普惠性貸款比率上設置兩個檔次,第一檔次是普惠性貸款增量佔全部新增貸款1.5%或普惠性貸款餘額佔全部貸款餘額1.5%的金融機構;第二檔次是普惠性貸款增量佔全部新...
  • 稅改方案出爐 聯儲舵手見光 2017-10-03
  • 來自華盛頓的消息,主導了上周風險資產市場的情緒,美股再創新高,美債遭到拋售。上周最大的事件當屬特朗普在上周三發布稅改計劃,啟動了三十餘年來最大的減稅方案。此舉被市場普遍看好,SP500、NASDAQ創出新高,美股連升八個季度。星期一耶倫在一次公開演講中,重申目前的低通脹環境是暫時性的,暗示會在不...
  • 通脹哪裏去了? 2017-09-281
  • 2014年成為美國聯邦儲備局主席後,耶倫堅定地告訴世界,美國勞工市場接近完全就業,工資上漲會加速,所以美國貨幣當局需要加息來應付即將到來的通貨膨脹壓力。耶倫是歷任聯儲主席中學術造詣最高的經濟學家,但是通貨膨脹的走勢卻和她的預言相反,耶倫不斷說「這是短期過渡性現象,再等等」。   耶倫把頭髮都...
  • 聯儲政策收水 評級機構發難 2017-09-25
  • 兩個女人發話了,兩個瘋男怒懟著,兩個國家被降級,蘋果手機賣不動——上周市場情緒比較慎重。上周聯儲會議和英國首相講話都是計劃之中的,市場反應卻大過預期。美國啟動了縮減資產負債表的計劃,同時公開市場委員會維持了今年三次加息的前瞻指引,市場突然對12月升息感到一陣顫慄,利率期貨市場對年底前再次加息的預...
  • 聯儲開始退出QE了,然後呢...... 2017-09-21
  • 美國聯邦儲備局終於收縮資產負債表了。2008年爆發的雷曼事件,幾乎窒息了全球金融市場,觸發了一場百年一遇的金融海嘯。為了制止恐慌的蔓延,拯救實體經濟,美國貨幣當局毅然決然地祭出了量化寬鬆政策,通過購買國債和其他資產,將巨額流動性注入到經濟體系中,挽金融狂瀾於不倒。為此,聯儲的資產負債表由八千多億...
  • 全球負債最高的中國金融風險 2017-09-20
  • 本輪始於美國的金融危機已經接近十年。這十年,全球QE成為主旋律,中國更是主旋律中的主旋律。貨幣發行量,儼然成為了全球第一。   不過,這也引發全球對中國經濟增速模式的擔憂。總部位於瑞士的著名國際機構BIS(國際清算銀行)早在去年就發出報告指出,截止2016年3月底,中國的差額指數已達到30....
  • 英鎊升值 美聯縮表 2017-09-18
  • 上周朝鮮再射導彈,市場反應平淡;美英通脹超出預期,匯率市場動了;中國監管機構打算關閉比特幣交易,比特幣交易炸了。上星期風險資產市場的最大故事是美國8月CPI超出分析員預期,升至1.9%,接近聯儲的政策目標。利率期貨價格顯示,市場對12月加息的概率,由之前的43%上升到55%,美國十年期國債利率大...
  • 中國沒有新周期 只是貨幣發行帶來的增長幻影 2017-09-15
  • 今年以來,在瑞信工作多年的亞洲首席經濟學家陶冬的職位在內部做了調整,他現在是瑞信亞太區私人銀行副董事長。   在金融機構領域的經濟學家中,陶冬當屬資歷最老的之一。他1998年加入瑞士信貸第一波士頓,主管亞洲區經濟研究。側重於對中國經濟的研究,但同時兼顧亞洲區其它國家和地區的研究。此前,曾任香...
首頁 上頁 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 下頁 下十頁 尾頁
  • 生活副刊
  • DIVA
  • 健康好人生
產品簡介

【DIVA Channel】賞睇《讓我心呼吸》

【etnet讀者專享】訂閱《iMoney》電子版優惠計劃

【DIVA Channel】賞Pacific Coffee懷舊聖誕套裝